Comment la Norvège est devenu l’un des pays les plus riches du monde grâce au pétrole

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La Norvège est un pays de plus de 5 millions d’habitants, où les conditions de vie, de développement et de bien-être sont parmi les meilleures au monde. Et bien sûr, avec une économie florissante qui le place parmi les pays les plus riches, en utilisant presque tous les indices imaginables. Ce sont les États dans lesquels tout le monde rêve de vivre.

Alors que la révolution industrielle commençait à transformer le Royaume-Uni et l’Europe continentale, la Norvège était une nation en difficulté. Les hivers rigoureux faisaient de l’agriculture un défi, tandis que la géographie naturelle posait des problèmes pour les voyages, l’éducation et l’échange d’informations.

Dépendante en partie des autres pays scandinaves, l’économie norvégienne était en ruine et les famines poussaient de nombreuses familles à chercher une nouvelle vie dans les États-Unis émergents.

Pourtant, si l’on exclut les micro-nations, la Norvège est le deuxième pays le plus riche de la planète. Le fonds souverain norvégien est l’un des véhicules d’investissement les plus importants au monde.

La Norvège est classée comme la nation la plus démocratique du monde et obtient régulièrement de bons résultats dans les enquêtes sur le bonheur et la qualité de vie.

Alors, comment exactement la Norvège est-elle devenue si riche ?

La réponse réside bien sûr dans le pétrole et le gaz, mais il existe de nombreux autres facteurs à prendre en compte.

Grand pays, petite population

Avant de passer à l’évident or noir, il y a d’autres questions à considérer qui sont souvent négligées. Avant tout, la Norvège possède une immense superficie, un littoral et des eaux immenses, mais une population relativement petite.

Un coup de main de la nature

Sa position sur la planète a été bénéfique à la Norvège à bien des égards. Le pays est doté de ressources naturelles.

Les eaux froides de tout le pays offrent depuis des siècles de riches possibilités de pêche, et cela continue encore aujourd’hui. Bien que les Lofoten soient connues pour leur tourisme, l’industrie de la pêche joue toujours un rôle essentiel dans l’économie locale.

L’eau est également responsable de la majeure partie de l’approvisionnement en électricité domestique de la Norvège. Avant la découverte du pétrole, la Norvège exploitait l’énergie naturelle de ses rivières et de ses fjords. Aujourd’hui, l’hydroélectricité fournit la quasi-totalité des besoins énergétiques de la Norvège.

La richesse de la Norvège

Malgré les hivers froids, l’agriculture a toujours joué un rôle important. Mais bien sûr, la fortune de la Norvège a changé de manière significative avec la découverte d’une autre ressource encore plus précieuse cachée sous l’eau.

La découverte du pétrole

Pas plus tard qu’à la fin des années 1950, très peu d’acteurs du secteur pensaient que le plateau continental norvégien (le fond océanique au large des côtes norvégiennes) pourrait être riche en gisements de pétrole et de gaz.

C’est la découverte de gaz aux Pays-Bas qui a convaincu certains de se tourner à nouveau vers la mer du Nord. Phillips Petroleum a été le premier à intervenir, envoyant une demande aux autorités norvégiennes en 1962 pour obtenir l’autorisation d’explorer en mer du Nord.

C’est à ce moment-là que le gouvernement norvégien a revendiqué la souveraineté sur de vastes zones offshore, mais a accordé des licences pour mener des études sismiques à des sociétés privées.

Malgré quelques premiers revers, l’industrie a décollé en 1969 avec la découverte majeure de ce qui est aujourd’hui connu sous le nom de champ Ekofisk.

Plate-forme pétrolière

Le gouvernement a accordé progressivement des licences, principalement à des sociétés internationales, jusqu’à la création de Statoil en 1972, ce qui a donné à l’État un intérêt direct. Statoil existe toujours aujourd’hui, même si elle est désormais connue sous le nom d’Equinor.

Un contributeur important

Le pétrole, bien qu’essentiel, ne garantit pas toujours la richesse aux pays qui le possèdent. Les nations peuvent rapidement s’enrichir en découvrant du pétrole, mais cela peut conduire au « syndrome hollandais » ou à la « malédiction du pétrole », où d’autres industries souffrent et où la corruption et les inégalités augmentent.

Cependant, ce n’est pas universel. La Norvège, le deuxième pays le plus riche du monde si l’on exclut les micronations, est un exemple de réussite. Sa prospérité, mesurée selon divers paramètres, est en partie due à sa gestion judicieuse des revenus pétroliers par l’intermédiaire du Fonds de pension du gouvernement norvégien et de Norges Bank Investment Management, l’un des gestionnaires d’actifs les plus importants au monde, mais aussi l’un des moins connus.

Au cours des quarante dernières années, les activités pétrolières sur le plateau continental norvégien ont contribué de manière significative à la croissance économique du pays et financé une grande partie de l’État-providence. Selon les chiffres du gouvernement, l’industrie a créé une valeur supérieure à 12 000 milliards NOK en termes actuels.

Le site Web du gouvernement indique que le secteur pétrolier et gazier représente environ 23 % de la création de valeur en Norvège, soit plus du double de celle de l’industrie manufacturière.

Bien sûr, même si la découverte du pétrole était purement fortuite, la manière dont la Norvège a géré et utilisé les fonds substantiels générés par l’industrie est une toute autre histoire.

De nombreux pays disposant d’importantes réserves de pétrole et de gaz ont dilapidé cet argent. Alors, qu’est-ce que la Norvège a fait différemment ?

Pourquoi la Norvège s’est révélée différente

La Norvège avait besoin de l’expertise de pays étrangers pour exploiter ses réserves de pétrole et de gaz. Mais tandis que les entreprises étrangères se précipitaient au Venezuela, réalisant de gros bénéfices et ne rapportant que peu de choses au pays, la Norvège essayait une autre voie.

Le pouvoir politique de la Norvège était déjà largement réparti, ce qui empêchait une seule personne ou un seul groupe d’en tirer profit aux dépens de la société. Le gouvernement a donc été contraint de prendre des décisions basées sur les besoins de la nation.

Comme il l’avait fait autrefois avec les sociétés hydroélectriques, le gouvernement norvégien a décidé que les ressources naturelles appartiennent au peuple. La production de pétrole et de gaz serait une activité rentable, mais les bénéfices seraient reversés à l’État.

Le gouvernement a également créé une compagnie pétrolière publique, Statoil, chargée d’étudier et de reproduire les compagnies étrangères, dans l’optique d’une prise de contrôle à long terme.

Le pays a également investi massivement dans les infrastructures de traitement du pétrole et dans la formation des ingénieurs. Essentiellement, il a choisi la sécurité à long terme plutôt que la popularité à court terme.

Le fonds souverain norvégien

À mesure que l’industrie pétrolière se développait, les prix montaient. La Norvège s’est retrouvée avec trop d’argent. Puis, la chute des prix du pétrole dans les années 1980 a entraîné une récession et une croissance économique hésitante. La Norvège n’a pas dilapidé son argent, mais elle avait besoin d’un meilleur plan.

La création du fonds pétrolier norvégien, désormais connu sous le nom de Government Pension Fund Global, a été une décision cruciale dans la gestion de la richesse pétrolière du pays. La création du fonds remonte aux recommandations du Comité Tempo, dirigé par l’ancien gouverneur de la Banque centrale de Norvège, Hermod Skånland. En 1983, le comité a soumis un rapport proposant la création d’un Fonds souverain (SWF), pour stocker l’augmentation des revenus pétroliers. Suggérant que seul le rendement réel devrait être dépensé.

Le comité a en outre suggéré d’investir le fonds sur les marchés internationaux, une stratégie destinée à empêcher la surchauffe de l’économie norvégienne et à diversifier les risques. Malgré quelques réserves initiales quant à l’engagement de l’État à maintenir un fonds d’épargne à long terme au lieu de dépenser les revenus pétroliers, la proposition a été progressivement acceptée et intégrée à l’agenda politique. L’idée du fonds a continué à se développer et à mûrir tout au long des années 1980.

Finalement, le Parlement norvégien a adopté la loi en 1990 créant le Fonds pétrolier gouvernemental. L’objectif principal du fonds était de soutenir la gestion à long terme des revenus pétroliers par le gouvernement. Il a été conçu pour offrir une flexibilité budgétaire en cas de baisse des prix du pétrole ou de contraction de l’économie continentale. En outre, il visait à relever les défis financiers associés au vieillissement de la population et aux réductions anticipées des revenus pétroliers. Le fonds a été un instrument clé permettant à la Norvège de stabiliser les modes de consommation pétrolière et de gérer les implications économiques de la volatilité du secteur pétrolier.

En 2006, le fonds a été rebaptisé Government Pension Fund Global (GPFG). Il n’a pas été créé en tant qu’entité distincte, mais a plutôt été créé en tant que compte de dépôt auprès de la Banque centrale de Norvège, la Norges Bank, où le gouvernement pouvait déposer ses revenus pétroliers par le biais de transferts réguliers.

Le Government Pension Fund Global est un fonds dans lequel est déposé et investi l’excédent de richesse produit par les revenus pétroliers norvégiens.

L’argent provient des impôts sur les sociétés d’exploitation, des droits de licence d’exploration, des dividendes de Equinor, et des bénéfices provenant des « intérêts financiers directs » de l’État dans certains domaines.

Le ministère des Finances, agissant au nom du Parlement norvégien et du peuple norvégien, est devenu le propriétaire officiel du GPFG. Ils sont chargés de déterminer la stratégie d’investissement et les lignes directrices éthiques du fonds et de superviser sa gestion opérationnelle, qui est déléguée à la Norges Bank. Toutefois, tout changement important dans la stratégie d’investissement nécessite l’approbation du Storting, le parlement norvégien. Le GPFG est géré depuis 1998 par l’équipe de gestion d’actifs dédiée de Norges Bank, qui investit sur les marchés de titres à revenu fixe et d’actions, et depuis 2011, également dans l’immobilier.

Le Government Pension Fund Global épargne pour les générations futures en Norvège. Un jour, le pétrole s’épuisera, mais le rendement du fonds continuera à profiter à la population norvégienne.

Norges Bank Investment Management

Gestion des investissements de la Norges Bank

La Norges Bank Investment Management (NBIM) est la division de la Banque centrale de Norvège responsable de la gestion du Fonds de pension du gouvernement norvégien, souvent appelé Fonds pétrolier. NBIM joue un rôle crucial dans la gestion des réserves de change de la Norvège et du Government Pension Fund Global. En fait, il s’agit du plus grand fonds souverain au monde.

NBIM elle-même est une entité mondiale, employant près de 600 personnes dans 35 pays, avec des bureaux à Oslo, Londres, New York et Singapour. Depuis qu’elle a repris la gestion du fonds en 1998, NBIM a réussi à générer un rendement annuel moyen de 5,99 %. Tout au long de son histoire, ils n’ont cessé de se développer et de se diversifier en termes de types d’investissement et de répartition géographique. 

En novembre 2023, les actifs du fonds étaient évalués à plus de 15 000 milliards NOK, soit environ 1 400 milliards de dollars. Elle détient près de 1,5 pour cent de toutes les actions des sociétés cotées dans le monde, avec des participations dans environ 9 000 sociétés à travers le monde. Elle possède également des centaines de bâtiments dans les grandes villes du monde et un parc éolien offshore, et reçoit des revenus supplémentaires grâce aux prêts accordés aux pays et aux entreprises. Le vaste portefeuille d’actions comprend des participations dans des sociétés telles que Apple, Nestlé, Microsoft et Samsung.

Comment est utilisé cet argent ?

Eh bien, alors que d’autres pays scandinaves ont dû réduire leurs dépenses sociales, la Norvège utilise les intérêts gagnés par le Fonds pour augmenter son budget annuel dans des domaines tels que la santé, l’éducation et l’aide sociale.

Les Norvégiens paient encore des impôts sur le revenu élevés, mais ils ont rarement à se soucier de payer d’énormes factures médicales.

L’avenir?

Alors oui, la Norvège a eu de la chance. Mais sans une réflexion intelligente à long terme de la part des gouvernements précédents, il aurait dilapidé ses richesses pétrolières et gazières.

Cette même réflexion à long terme a lieu aujourd’hui, du moins en théorie. La Norvège ne nie pas l’avenir de l’industrie pétrolière et gazière. Le pays investit massivement dans les technologies durables telles que l’énergie éolienne offshore dans l’espoir de créer une nouvelle industrie majeure pour répondre aux besoins énergétiques mondiaux de l’avenir.

 

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